Utilities

Le previsioni si basano sul premio per il rischio Paese calcolato sullo spread che si prevede in aumento per il futuro

Morgan Stanley scommette sulle utility italiane e sulla crescita dello spread per l’Italia. Lo evidenzia il suo ultimo report: il colosso Usa dice di “attendersi a partire dal 2019 migliori prospettive per gli utili di tutte le principali utility italiane esposte principalmente sul mercato regolato, alla luce dell'andamento dei titoli di Stato italiani nel corso del 2018”.

Questo perché, spiega il report, i ritorni consentiti, che saranno stabiliti a fine 2018 per il triennio 2019-21, si basa su una formula prestabilita di costo del capitale che include un premio per il rischio Paese calcolato sulla base dello spread Btp-Bund a 10 anni.

Se all'inizio dell'anno le previsioni delle case di investimento erano per un restringimento degli spread portando gli analisti a non rivedere le stime sugli utili del medio periodo, l'andamento dei titoli di Stato da inizio anno suggerisce un diverso scenario e dovrebbe portare le case di investimento a stimare utili per azione superiori (tra il 5% e l'8%) per le principali utility.